今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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