本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性较大(dà)。

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