美国债务违约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的(de)分析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发(fā)生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户(hù)投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左右到(dào)期的(de)国库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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