为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事(shì)实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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