海通(tōng)策略认(rèn)为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼(yǎn)；下游(yóu)消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利(lì)大增。 数(shù)字经济归母净利单(dān)季(jì)同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈(yíng)利(lì)有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速发展。

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