北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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