昨夜，美国(guó)银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三(sān)大(dà)指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行(xíng)股又(yòu)崩了，第(dì)一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历(lì)史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行(xíng)股(g姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她ǔ)再(zài)次大跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再完全押注美联储会(huì)再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美联储(chǔ)利率掉(diào)期合约目(mù)前反映出，央(yāng)行基(jī)准利率仅比当前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗(àn)示未来(lái)两(liǎng)次(cì)FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候，交易员认为(wèi)美联储在(zài)5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯定的(de)，且6月份(fèn)有(yǒu)可能进一(yī)步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶(dǐng)后美联储降息的押注有所(suǒ)增加，他们预计到(dào)年底(dǐ)联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股(gǔ)时段，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货05合(hé)约跌(diē)破(pò)100美(měi)元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎(hū)全线(xiàn)下跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特(tè)6月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色(sè)金属(shǔ)全(quán)线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布(bù)了(le)一项将(jiāng)债务上限问题(tí)和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债(zhài)务(wù)上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同(tóng)时(shí)还要削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)警告(gào)称，如果美国国(guó)会不提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生的(de)债(zhài)务违约将在美国引发(fā)一(yī)场“经济(jì)灾难”，使未(wèi)来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提高或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违约(yuē)将产生一(yī)场(chǎng)经济和金(jīn)融灾难(nán)，使(shǐ)借贷(dài)成本永久提(tí)高，增加(jiā)未来的(de)投资成(chéng)本。如果不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依(yī)赖社会保障的老年人(rén)发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人(rén)都要经历为了(le)民主挺身而出的(de)时刻(kè)，为了他们的(de)基本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的时刻(kè)。这就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国(guó)总统的原因(yīn)。加入(rù)我们，让我们完成这项(xiàng)任(rèn)务。”拜(bài)登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目(mù)前拜登在民主党内部没(méi)有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期(qī)结束时，这位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民(mín)调显示，70％的美(měi)国(guó)人包括51％的(de)民主(zhǔ)党人(rén)，认为(wèi)拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至(zhì)原(yuán)有水平。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时(shí)起，菜(cài)粕(pò)、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期货(huò)合约的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，自品(pǐn)种持仓量最大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一(yī)个交易日(rì)结(jié)算时(shí)起(qǐ)，上述品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平(píng)维(wéi)持不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓(cāng)量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连(lián)续(xù)报价的第一个交易日结(jié)算时起(qǐ)，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平恢(huī)复至节(jié)前(qián)标准(zhǔn)；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准分别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关(guān)品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现单边(biān)市的第(dì)一个交易日(rì)结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各合约的保证金调整系(xì)数根据(jù)相应股(gǔ)指期货的(de)交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走(zǒu)势(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她shì)背(bèi)离，期(qī)货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元(yuán)/公斤，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原(yuán)因有四点：一(yī)是(shì)短期(qī)二次育肥造成(chéng)货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来自(zì)政策面的支(zhī)撑(chēng)；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致(zhì)调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过，盘(pán)面(miàn)主要(yào)以预期为(wèi)主(zhǔ)，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻(luó)辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性触底。中小养户(hù)惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且南北部分区(qū)域二次育肥(féi)采购量增(zēng)加，政策消息稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现(xiàn)货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成(chéng)本附近(jìn)明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏相当于正(zhèng)常保(bǎo)有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生(shēng)猪存栏依(yī)旧处于高位(wèi)，意(yì)味着今(jīn)年一季度去产(chǎn)能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前(qián)的存栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看(kàn)，今(jīn)年(nián)下半年市场(chǎng)不会出现生猪货(huò)源紧张或猪(zhū)肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数(shù)据显示，去年(nián)9月到今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供给(gěi)相(xiāng)对充足。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪(zhū)出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍(réng)将(jiāng)支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模(mó)化、集团(tuán)化方向(xiàng)发展，而且规(guī)模化占比得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴(qín)表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高于去(qù)年同(tóng)期，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中央一号文件将“稳定生猪基(jī)础产(chǎn)能”目标细化为“强化以(yǐ)能繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能(néng)调控”，将全(quán)国(guó)能(néng)繁母猪数量(liàng)稳定在(zài)4100万头的正(zhèng)常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存(cún)持续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品(pǐn)库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目(mù)前冻品的高库(kù)存水平将抑制猪(zhū)价上涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持续向好发展态势(shì)，政策(cè)引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加上居民(mín)收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好(hǎo)因(yīn)素，都是猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却(què)一直不温(wēn)不火。目前看，今年生猪(zhū)的需求(qiú)大(dà)概率将回(huí)归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主要(yào)在于冻(dòng)品入(rù)库以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需(xū)求无实质性好转。目前(qián)“五(wǔ)一”备货基本收尾，从走量看并(bìng)未出(chū)现明显提升，随(suí)着二(èr)季(jì)度(dù)气温升高(gāo)，需(xū)求逐步降低(dī)，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继(jì)续增加(jiā)，市场(chǎng)整体处于(yú)供大于求状态，现货价格“五一”后或继续回(huí)落为主(zhǔ)，盘(pán)面升水状态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓君看(kàn)来，生(shēng)猪(zhū)整体(tǐ)供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过(guò)后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐(jiàn)褪(tuì)去，猪(zhū)价将重回(huí)供需基本面(miàn)。当(dāng)前距“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪。建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者控制仓(cāng)位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低位(wèi)盘(pán)整运行(xíng)状(zhuàng)态。不(bù)过，市场预期(qī)二(èr)季度二(èr)次育(yù)肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好(hǎo)于一(yī)季度(dù)。按照官方能繁存(cún)栏数据推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于(yú)逐步增加的阶段，并(bìng)于10月(yuè)份达到理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下(xià)降。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下(xià)，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚(jiān)挺。不(bù)过在(zài)国家良好(hǎo)调控(kòng)之下，能繁母(mǔ)猪产能并(bìng)未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅上涨的(de)基础条件。在(zài)国家政策(cè)端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风(fēng)险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套(tào)保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货盘(pán)中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在(zài)需(xū)求端的(de)扰动，一(yī)方面(miàn)，印(yìn)度洗船事(shì)件为盘面带来了压力；另一方面，市场对姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她于第二波(bō)新冠(guān)疫(yì)情可能到来从而降低国(guó)内需求的(de)担忧(yōu)则进一步(bù)加速了(le)盘面(miàn)下(xià)滑。”国(guó)联期货农产品事(shì)业(yè)部分析师姜颖告诉期(qī)货(huò)日报记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日本等(děng)海(hǎi)外经(jīng)验，第二波疫情的波(bō)及(jí)范(fàn)围预计(jì)很大概(gài)率将小于(yú)第一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归(guī)基(jī)本面(miàn)。从相关因素(sù)的梳理来看(kàn)，目前(qián)处于短(duǎn)多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开(kāi)斋节后市场延续了产地未来(lái)供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交易日均有20美(měi)元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场(chǎng)对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入(rù)淡季(jì)以及印尼(ní)可能放松DMO出(chū)口限(xiàn)制的担忧(yōu)。产地供需(xū)偏宽松的(de)预期在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低于平均季节性(xìng)减量。目(mù)前(qián)产地(dì)已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产区(qū)未来整体(tǐ)产(chǎn)量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来(lái)西(xī)亚出口大增，库(kù)存超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不(bù)过，4月(yuè)份(fèn)马来(lái)西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度(dù)3月棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)仍(réng)有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经(jīng)步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环比增(zēng)加22.5％，产需结(jié)构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预(yù)计(jì)在150万(wàn)吨以下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预(yù)计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口(kǒu)前景(jǐng)不佳持续(xù)，后(hòu)期马棕继续面临(lín)累库压力，棕榈油行情或(huò)维持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印(yìn)度(dù)SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食(shí)用(yòng)油峰值库(kù)存问题(tí)仍未解(jiě)决(jué)。截至(zhì)3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落(luò)。根(gēn)据目(mù)前已(yǐ)经走负的(de)国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重(zhòng)倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月进口偏低(dī)，远月买(mǎi)船有所增加。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处(chù)在历(lì)史同期高点，截至4月(yuè)25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油(yóu)消费(fèi)进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回升(shēng)，国(guó)内棕榈油继(jì)续呈现去库走势(shì)。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短(duǎn)期连(lián)盘棕榈油仍将随油(yóu)脂(zhī)整体弱势(shì)运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次之。如果出(chū)现持(chí)续干燥(zào)天气，产区增产(chǎn)节奏(zòu)将被打破(pò)，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因(yīn)素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易(yì)商进口利润深度亏损(sǔn)，5月船期(qī)频现洗船，进口到港(gǎng)数量将明(míng)显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此基(jī)础(chǔ)上，随(suí)着天气升温(wēn)，棕榈油(yóu)消(xiāo)费季节性回暖。第(dì)二轮(lún)疫情(qíng)虽可(kě)能有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变消费逐(zhú)步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加(jiā)速去(qù)化(huà)。长期市(shì)场对于(yú)未来供(gōng)应(yīng)充裕(yù)的预期基(jī)本一致(zhì)。天(tiān)气情况有(yǒu)所好转，马来(lái)西亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极(jí)低负值，棕(zōng)榈油(yóu)价(jià)格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变(biàn)为(wèi)供强需弱格(gé)局，叠加全(quán)球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)环境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她