北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示(shì)十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行(xíng)过(guò)投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会(huì)得到(dào)他的(de)青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财(cái)经(jīng)首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的(de)价值判断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出(chū)了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财(cái)经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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