五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已(yǐ)接管了(le)第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称(c未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思hēng)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美(měi)国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果(guǒ)美(měi)元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次(cì)见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的(de)总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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