投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预(y唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么ù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众多(duō)美股科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背后的(de)产(c唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么hǎn)能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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