券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可(kě)圈可点(diǎn家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头(tóu)部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收不(bù)足(zú)亿元的低(dī)基(jī)数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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