曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也(yě)是(shì)最(zuì)低调(diào)的(de)“世界500强”之(zhī)一的雪(xuě)松控股，早已变得大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾(céng)经最(zuì)引以(yǐ)为傲，也是为雪(xuě)松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福(fú)布(bù)斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等多个光(guāng)环的“供(gōng)应链(liàn)金融”业务，如今正(zhèng)式被定性(xìng)为“非(fēi)法吸收公众存(cún)款”立案查(chá)处，其(qí)本人也被(bèi)正式采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司无法与实际控制人(rén)张劲取得联系(xì)，无法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等已被立案(àn)查(chá)处。公安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机关(guān)已(yǐ)依法提(tí)取(qǔ)相关涉案(àn)数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法审计，已(yǐ)对(duì)涉案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案(àn)件正在进一(yī)步侦办中。

　　企查查显示，圆方(fāng)投资的背(bèi)后正(zhèng)是雪松控股。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松(sōng)控股的(de)实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原(yuán)本还对张劲一年多(duō)之前承诺的理财兑付(fù)方(fāng)案抱有一线希望的投(tóu)资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪发雪(xuě)上(shàng)加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的前身为1997年成(chéng)立的君华集团，是(shì)一家主(zhǔ)营房地产的(de)企业，总(zǒng)部(bù)位于广州。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营收(shōu)超过30亿元，被(bèi)广东省委省政(zhèng)府评为(wèi)广东省百强企业。张劲的野心也(yě)随(suí)之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括(kuò)大宗商(shāng)品、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了(le)公司(sī)的(de)产业版(bǎn)图(tú)，雪松控股应(yīng)运而生(shēng)，资产规(guī)模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三(sān)个(gè)万(wàn)亿(yì)”目(mù)标也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿(yì)销(xiāo)售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整(zhěng)个雪松系的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为(wèi)全球领(lǐng)先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供(gōng)应链服务等核心领(lǐng)域，加(jiā)快推动新材(cái)料、新技术创新(xīn)突破，同时围(wéi)绕(rào)主业(yè)布局(jú)开展产业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速提升资(zī)产规模(mó)，营(yíng)收已经翻(fān)了好几倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续(xù)四(sì)年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力(lì)的(de)50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控(kòng)股，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)”为底层资产，假借(jiè)各(gè)类金交(jiāo)所(suǒ)、产(chǎn)交所(suǒ)、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超过350只违规“理(lǐ)财产品(pǐn)”面向自然(rán)人(rén)发售。

　　根据雪(xuě)松高(gāo)管和投资者沟(gōu)通时公(gōng)布数据，雪松方面对外发(fā)行的理财产品存量规(guī)模大约在(zài)200亿(yì)元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪(xuě)松(sōng)信托(tuō)自2021年(nián)4月开始(shǐ)出(chū)现(xiàn)理财产品(pǐn)发生(shēng)大(dà)面积逾期。违(wéi)约(yuē)之后(hòu)，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布(bù)多次口(kǒu)头(tóu)或书面兑付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出(chū)具的兑付计(jì)划显示(shì)，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月(yuè)前(qián)到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年(nián)9月-12月(yuè)到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余未兑付(fù)本金(jīn)自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出(chū)台实物资产兑付补充方(fāng)案，供投资者选择。

　　不(bù)过(guò)，连春节(jié)前夕的首次兑(duì)付都无法如约完成，终于点燃了(le)投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控(kòng)股发(fā)了一封落款为(wèi)董(dǒng)事长、实控人张劲的(de)致歉信，称受各(gè)种(zhǒng)因素影响，资(zī)产处置及回(huí)款计划未能按(àn)照预期方案(àn)落(luò)实，公司外部(bù)协调资金的努(nǔ)力，也未能(néng)取得实质性效(xiào)果，致使原本(běn)定应于当月底完成(chéng)的兑付(fù)无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这(zhè)与近年(nián)来恒大等(děng)房地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人调查(chá)发现(xiàn)，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后(hòu)，构筑的是一个庞大的融资网络(luò)，涉及企业数量高达63家(jiā)，除了或明或(huò)暗(àn)的雪(xuě)松(sōng)系公司，还有大(dà)量的假(jiǎ)央企、伪(wěi)国企。而作为底层资(zī)产的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在涉嫌(xián)虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交(jiāo)所也向(xiàng)雪松系(xì)两家上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关(guān)注函，要求(qiú)其(qí)核实(shí)媒体(tǐ)曝(pù)出的数十家空壳公(gōng)司(sī)是否为公司的(de)供(gōng)应商或(huò)客户(hù)，并说明公司(sī)是否参与雪松信(xìn)托(tuō)产品底层资产的应(yīng)收账款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账(zhàng)。换(huàn)句话(huà)说(shuō)，支撑这场供(gōng)应链金(jīn)融(róng)的底层资产原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相什么是等量关系式，什么是等量关系四年级当大(dà)一部分原本就是一场“融资性(xìng)贸易”，即(jí)通过在体系(xì)内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大规模，继(jì)而(ér)获取更多(duō)融资，这与数年前大范(fàn)围爆(bào)发的(de)P2P骗局(jú)如出(chū)一辙。

　　要(yào)知道，就在几(jǐ)年前的2015年，全国(guó)范围内出(chū)现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在(zài)朋(péng)友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不如靠自(zì)己，公(gōng)司(sī)员工如果(guǒ)有(yǒu)炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公(gōng)司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响(xiǎng)到个人生活的，也可(kě)以和(hé)公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段(duàn)话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻(wén)全(quán)国，张劲也被冠(guān)以“中国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老(lǎo)板(bǎn)”突(tū)然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅(jǐn)自身难保(bǎo)，甚至还是利(lì)用虚构(gòu)的资产来(lái)套取员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发之时(shí)，雪松及张(zhāng)劲本人所做出的(de)承诺三(sān)番(fān)五次食言，依然有人(rén)表示(shì)愿意与其共度难关，直到日(rì)前公什么是等量关系式，什么是等量关系四年级安机关立案公告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资不(bù)抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告中所(suǒ)披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的(de)经办公司(sī)之一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透露，由于(yú)涉案关联(lián)公司过多，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方投资等公(gōng)司”指(zhǐ)代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调查早(zǎo)已在持续进行(xíng)，对(duì)于张劲及其(qí)他多为雪(xuě)松系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常公(gōng)告披露此次对张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味(wèi)着基本案情已调查清楚，对(duì)于整个雪(xuě)松系公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪(xuě)松控股“失联”高(gāo)管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多(duō)次(cì)通过电话、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得(dé)联系，也无法确定其(qí)失(shī)联的(de)具体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松(sōng)系”派驻(zhù)董事之(zhī)一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松(sōng)实(shí)业(yè)集团的(de)董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅游投资(zī)有限公司、广州市雪(xuě)松互联网小(xiǎo)额(é)贷款(kuǎn)有限公司等(děng)数十家公司担(dān)任董(dǒng)事、监(jiān)事等职务(wù)。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金的头号人物(wù)谢少彬等人，也(yě)在半(bàn)年前就已经被控制。什么是等量关系式，什么是等量关系四年级>

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩(bēng)塌速度也与(yǔ)日俱(jù)增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连(lián)年亏(kuī)损已经再次发布退(tuì)市风险(xiǎn)提示(shì)。

　　另一(yī)家A股主(zhǔ)要上市(shì)公司齐翔腾(téng)达，也在(zài)5月4日公告称，山(shān)东(dōng)能源集团新材(cái)料公司(sī)要约(yuē)收购实施完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系(xì)山(shān)能新(xīn)材料(liào)作(zuò)为重整投资人通过重整程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主(zhǔ)山(shān)东国资。

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