芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相对(duì)不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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