为了(le)让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至20利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗19年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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