本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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