五一(yī)长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次ng)政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白(bái)宫(gōng)称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这(zhè)种借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人(rén)买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被(bèiapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次)跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大(dà)放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。