全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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