本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下(xià)滑(huá)，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次g>六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通(tōng)信(xìn)频(pín)段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不(bù)透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获(huò)得购销差价(jià)或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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