投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(j无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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