在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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