芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业群嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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