北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公(gō为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ng)司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度(dù)的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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