卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消(xiāo)费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线(xiàn)产品库存低(dī)位，开工负荷(hé)保持高位运行。据监(jiān)测(cè)，山东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天，较上(shàng)月增(zēng)加2天(tiān)，开工负荷及订单排(pái)单时间达到近两年来(lái)最(zuì)高水平。同时由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低(dī)位，产销压(yā)力较小，促使(shǐ)部分企业增加原棉储(chǔ)备(bèi)库存，为棉花市场消费提(tí)供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现(xiàn)货价格持(chí)续上涨，但下(xià)游纺企对(duì)高价棉花(huā)的接受程度并不高(gāo)，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下游订单(dān)明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的(de)上涨也(yě)并未有(yǒu)效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利(lì)多的推动下强势上涨。中棉协(xié)调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及(jí)出苗带来了(le)不利影响，进一步加剧了市(shì)场对于(yú)新年度产(chǎn)量大降的担(dān)忧，也为减产(chǎn)炒作(zuò)提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回(huí)升，郑棉(mián)一度回落(luò)，但近(jìn)日(rì)新疆地(dì)区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗生长(zhǎng)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)，再度引发了(le)市场对于天气的关注，期(qī)价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根据我们的调研(yán)结果(guǒ)推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以来，南北疆(jiāng)气(qì)温普遍偏(piān)低，尤(yóu)其是(shì)北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月(yuè)中下(xià)旬及(jí)5月初部分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较去年436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡(nián)同期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重，或导致(zhì)减产幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说，再(zài)者就是行业人(rén)士对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高(gāo)现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在意向种植面积下降和(hé)播种期低(dī)温天气的双重作用下，新(xīn)年(nián)度棉花减产概率(lǜ)大(dà)大增(zēng)加。需求端(duān)，目前(qián)下游(yóu)纺织(zhī)企业(yè)的开(kāi)机率(lǜ)维持(chí)高位(wèi)，而成品库存仍(réng)位于历史偏低(dī)水平，整体(tǐ)表现尚(shàng)可(kě)，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业(yè)淡季，下(xià)游需(xū)求存在走弱的预(yù)期，短期(qī)对国内棉价形成一(yī)定的(de)压力。但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期内需持(chí)续复(fù)苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花消(xiāo)费复苏(sū)的主力(lì)军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美(měi)高(gāo)通胀问题持续(xù)，使业者担忧(yōu)持续加(jiā)息的紧缩(suō)政(zhèng)策，或降低(dī)居民对纺织品服装的消(xiāo)费动(dòng)力，4月(yuè)初(chū)USDA公布数据显示，中国棉花消费(fèi)为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月(yuè)下旬公布的美棉(mián)周度净(jìng)签约量环(huán)比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步使(shǐ)市(shì)场担(dān)忧国外棉花市场阶段性需(xū)求下滑(huá)，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供(gōng)需预测(cè)，将(jiāng)全(quán)球棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同(tóng)时(shí)将全球棉(mián)花消费量大幅(fú)调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末(mò)库存(cún)较上年(nián)度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全(quán)球棉花消费将(jiāng)显著(zhù)复(fù)苏(sū)，全(quán)球棉市供需有望(wàng)转强，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气(qì)对棉花(huā)正常出苗生长带来(lái)袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货(huò)意愿增(zēng)强(qiáng)，国内(nèi)棉花价(jià)格随之水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内(nèi)形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自去年(nián)4月以来(lái)首次转正。截(jié)至(zhì)5月16日，国(guó)内(nèi)外棉(mián)花(huā)价差延续正值。国内棉花价(jià)格回归(guī)至外(wài)棉价(jià)格上方，或使纺企用棉成本(běn)增加，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对(duì)于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入(rù)淡季后需求支(zhī)撑(chēng)减弱，当前(qián)基本(běn)面缺乏实质性(xìng)利(lì)好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期预计宽(kuān)幅振(zhèn)荡为主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑是大概(gài)率事件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在(zài)升级(jí)改造加工设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演(yǎn)，中长期棉(mián)价重心(xīn)有望继续抬升。

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