全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置(zh山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思ì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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