本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目(m公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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