总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(国家常务委员7人，国家常务委员7人简历shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(c国家常务委员7人，国家常务委员7人简历hǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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