在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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