关注市(shì)场热点(diǎn)消息。

　　美联储(chǔ)布拉(lā)德：利率(lǜ)可能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可能不得不(bù)进一步提高利率以给通胀降温(wēn)，但他补充称，自(zì)己将观望一定时间，看(kàn)看经济(jì)数据表现(xiàn)再(zài)决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个(gè)月采取的激进政策遏制了通胀的上升，但目前(qián)还不清楚通胀是(shì)否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉德表示，需要看(kàn)到“通胀实质性下(xià)降(jiàng)”才能(néng)确(què)信没有必要(yào)加息。

　　布(bù)拉德还表示，他认为美联储(chǔ)仍然可(kě)以实现软着陆，在不触发经(jīng)济严重下滑的(de)情况下帮助(zhù)通胀率(lǜ)回到2％目标(biāo)。

　　“经济(jì)可能陷(xiàn)入衰退，但这不是基线(xiàn)情景。我认(rèn)为基线情境是(shì)经(jīng)济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通(tōng)胀下降(jiàng)。”布拉德说(shuō)。

　　布(bù)拉德(dé)是美联储(chǔ)决策(cè)者中(zhōng)鹰派官员的代表人物(wù)，素(sù)有(yǒu)“鹰王”之称，但今(jīn)年在联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内(nèi)地利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银行5月(yuè)5日表示，香港与内地利率互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备工作(zuò)进展顺利(lì)，初期先行开通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年(nián)5月15日(rì)启(qǐ)动(dòng)。

　　“北向互换通”，是香(xiāng)港及(jí)其(qí)他国(guó)家和(hé)地区的境外投资者经由(yóu)香港(gǎng)与内地基础(chǔ)设施机构之(zhī)间在(zài)交易、清算、结(jié)算等方面互联互(hù)通的机制安(ān)排，参与内地银(yín)行间金融衍生品市(shì)场。初期可交(jiāo)易品种为(wèi)利率互换产品，报价、交(jiāo)易(yì)及结(jié)算币种(zhǒng)为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资者需与外汇交(jiāo)易中心签署报价商协议(yì)，并(bìng)为上海清算所利率互换集中清算业务的清(qīng)算会员或该类会员的(de)清算客(kè)户。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境外投资者(zhě)为符合人民银行要求并完成内地银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市(shì)场准(zhǔn)入备案的境外机构投(tóu)资者，并经外汇交(jiāo)易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通“北向互换通”交(jiāo)易权限(xiàn)的境外投资者需(xū)同时申(shēn)请(qǐng)成为场外(wài)结(jié)算公司的清算(suàn)会员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　初期全市场每日(rì)交易(yì)净限额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人(rén)民币，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出(chū)现“大(dà)乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却(què)仍(réng)能正常交易，盘中(zhōng)一度上涨近(jìn)15％。上交所发(fā)现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关(guān)原因进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所(suǒ)发布关于嵘(róng)泰(tài)转债停牌(pái)及相关交易处理(lǐ)情(qíng)况的(de)公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工(gōng)业股份有限公(gōng)司(sī)（以下简称公司(sī)）在(zài)上交所(suǒ)网(wǎng)站(zhàn)发布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘(zhāi)牌的公告称(chēng)，嵘泰转债(zhài)最后(hòu)一个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公司(sī)后续(xù)分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提(tí)示性公告(gào)。2023年5月(yuè)5日早盘，因(yīn)技(jì)术原因(yīn)，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上(shàng)交所发现后(hòu)，于当日上午(wǔ)10时10分(fēn)实施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成交(jiāo)阶段共成交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债券(quàn)交易规则》第(dì)一百三十(shí)条等相关规定(dìng)，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)2023年5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不(bù)进(jìn)行清(qīng)算交收。嵘泰(tài)转债(zhài)的(de)转股(gǔ)和(hé)赎回不受(shòu)影正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(yǐng)响，正常进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉意，并将(jiāng)妥(tuǒ)善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利空(kōng)阶段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂市(shì)场基本(běn)面迎来(lái)改善，“五一”假期过后(hòu)，油脂市场连涨两日(rì)。昨(zuó)日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜(cài)籽油(yóu)主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴随美联储继续加(jiā)息预期以及欧(ōu)美银行业危(wēi)机的继续发(fā)酵，国际(jì)原(yuán)油价格大幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌(líng)晨，美联储如预期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，这是本轮(lún)加息周(zhōu)期的第十次加(jiā)息，也可(kě)能是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的终点。同(tóng)时(shí)，欧(ōu)洲央行周四(sì)决定放慢(màn)加息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后(hòu)，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂价格(gé)在假期开盘走弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂油料(liào)分析师(shī)巩力赫(hè)表示，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕榈(lǘ)油领涨油(yóu)脂，产(chǎn)地供给(gěi)偏紧，同时国(guó)内(nèi)棕榈油库存(cún)连(lián)续下(xià)降(jiàng)支撑(chēng)盘面走(zǒu)强，菜油紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相对(duì)有限。

　　在光大期(qī)货研究所油脂油料分(fēn)析师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场(chǎng)的强力反弹(dàn)是由基本面(miàn)的改善(shàn)推动的。她表示，一方面源于餐饮端的(de)利多(duō)预期(qī)。油脂相关(guān)上市企业一(yī)季度业(yè)绩大增(zēng)，多因为销量(liàng)上涨和(hé)毛利率提(tí)升(shēng)共(gòng)同推动；“五一”旅游出(chū)行火(huǒ)爆，交(jiāo)通运(yùn)输部数正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算据(jù)显示，假期前三天日(rì)均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本(běn)持平。这意(yì)味着油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存(cún)在一轮补库需求。未(wèi)来很长一段时间，餐(cān)饮(yǐn)端将持续成为(wèi)支(zhī)撑(chēng)油脂需求的(de)重要力量。另一方面，国内大豆(dòu)压(yā)榨企业5月上旬仍出现不同(tóng)程度的停机计划，市场现(xiàn)货供应仍(réng)有(yǒu)偏(piān)紧(jǐn)张情(qíng)况，豆(dòu)油累(lèi)库速度(dù)放缓；而(ér)棕榈油(yóu)方面，产(chǎn)地(dì)库存出(chū)现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降(jiàng)15％至264万吨(dūn)，其中产量(liàng)425万吨，出口(kǒu)291万吨(dūn)，印尼国内(nèi)消(xiāo)费180万吨(dūn)，分项数(shù)据和1月几乎(hū)持平。机构预期马来西亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库(kù)存环(huán)比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库(kù)存(cún)减少(shǎo)的预期(qī)支撑，BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货价格在本周(zhōu)累计(jì)上涨超7％。“节(jié)前马来西亚棕榈油整(zhěng)体(tǐ)数据偏弱(ruò)，出口月度环比下降，且产量(liàng)降幅不(bù)足，导致市场情绪略显悲观。但在价(jià)格持(chí)续下(xià正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)跌后，利空落地效应以及机(jī)构对(duì)于(yú)4月(yuè)马来西亚棕榈油库存预估(gū)超(chāo)预期下降的(de)乐(lè)观情(qíng)绪，推动期价快速反弹(dàn)，而库存预估下降的原因(yīn)来(lái)自于马来西亚国内(nèi)消费需求的增加(jiā)。”中(zhōng)辉(huī)期货油脂油料(liào)分析师贾晖表示(shì)，外盘带动(dòng)内盘油(yóu)脂(zhī)价格上行，而(ér)豆(dòu)油(yóu)及(jí)菜油自身基本面供应(yīng)增加的利(lì)空(kōng)因素逐步弱化也(yě)对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本(běn)面，谁将起到主导作用(yòng)？

　　据外(wài)媒报道，周(zhōu)五(wǔ)公布的一(yī)项调查显示，全(quán)球第二(èr)大棕榈油生(shēng)产(chǎn)国(guó)——马(mǎ)来西(xī)亚截至4月底(dǐ)的棕(zōng)榈油库存(cún)料降至11个(gè)月以来最低水平(píng)，因(yīn)产量(liàng)持平且马(mǎ)来西亚国(guó)内使用(yòng)量增(zēng)加。受访的九位分析师和(hé)贸易商预估中(zhōng)值显示，棕榈油库存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个月减少(shǎo)并触及2022年(nián)5月以来(lái)最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈油(yóu)库存(cún)也由升转降(jiàng)，刷新(xīn)5个半月(yuè)的(de)最低水平。中国粮油商(shāng)务网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年第(dì)17周末，国(guó)内棕(zōng)榈油库(kù)存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万(wàn)吨。其中(zhōng)24度(dù)及以下库存量为(wèi)73.6万吨，较上周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；高(gāo)度库存(cún)量为4.2万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和国内棕(zōng)榈油库(kù)存都(dōu)在下降，但(dàn)原因各(gè)有不同。马来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存下降(jiàng)的主要原因来自(zì)于产量(liàng)的季节性减产以及印尼国内(nèi)出口政(zhèng)策限制导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是受到(dào)年初国(guó)内疫情防控措施优化调整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价(jià)差高位运行(xíng)导致棕榈油替代性能大大增(zēng)强，也进一步刺激了棕榈(lǘ)油(yóu)的消费。

　　虽然(rán)马来西亚及中国棕榈油库存(cún)下降，但由于(yú)印尼5月出(chū)口政策出(chū)现调整，将允许更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油5月出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国和印(yìn)度作为全球主要的棕榈油进(jìn)口(kǒu)国，虽(suī)然库存都不同程度下降(jiàng)，但(dàn)都仍处(chù)于历(lì)史较高水平，若棕(zōng)榈油(yóu)价格上涨，将抑制其消费和进口(kǒu)积(jī)极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈油产地来(lái)说，每年的(de)1—4月属于去(qù)库周期，因产量处于年内低位，无法(fǎ)满足当月需求。今年4月(yuè)国(guó)际豆棕倒挂以及需求(qiú)国库(kù)存(cún)偏高，棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)需求(qiú)差，但依(yī)然没有扭转去库(kù)趋势。可以说(shuō)，产量绝对水(shuǐ)平低是去库的主(zhǔ)要原因。后期随着(zhe)产(chǎn)量季节性增加，棕榈油重新累库也是必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油的(de)去库更多是(shì)供需(xū)双(shuāng)重(zhòng)推动的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油到港压(yā)力下降，月均到港(gǎng)量30万吨左右。更为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油(yóu)使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕(zōng)榈油要想重新累库，需要进口增加(jiā)，也就是说进(jìn)口利润打(dǎ)开(kāi)，产(chǎn)地让(ràng)利(lì)，这(zhè)至少(shǎo)需要产地库存(cún)压力(lì)明显(xiǎn)恢复才有可能(néng)。因此，未(wèi)来产地的累库必将早(zǎo)于国内，存在(zài)节奏差(chà)。

　　“从目前的市(shì)场情况来看(kàn)，短(duǎn)期内缺(quē)乏明显利多因素驱动，因此(cǐ)棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续(xù)性(xìng)。不过，从更长(zhǎng)的年度时间(jiān)周期来看(kàn)，在厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)进(jìn)入中期企稳阶段。后续需要密(mì)切(qiè)关注(zhù)厄尔尼诺气候的(de)发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许(xǔ)多市场人士看来，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏(hóng)观层面对(duì)于大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)的影响仍然起到主(zhǔ)导(dǎo)作用(yòng)。那么，对(duì)于油脂市场来(lái)说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出(chū)尽后(hòu)，大宗商(shāng)品市(shì)场情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的(de)结束，市(shì)场焦(jiāo)点(diǎn)仍将集中在美国银行(xíng)业的任何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此仍(réng)需保持谨慎态度。对于(yú)油脂来说，目前基本面仍然多空交织(zhī)。当前(qián)年度(dù)加拿大油菜籽的丰(fēng)产对国内(nèi)市场的(de)压力持续存在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆大量(liàng)到港的预期对豆(dòu)系品种带来压力，另(lìng)外国(guó)内棕(zōng)榈油整体库存偏(piān)高也使得(dé)油(yóu)脂整体(tǐ)的(de)行情难以(yǐ)表现得特别强(qiáng)势。不过(guò)，油脂(zhī)的估值在偏低的(de)油粕比和当(dāng)前年度南美大豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又(yòu)显得(dé)处于偏低水平。在(zài)此情况下，油脂似乎难以表现出独立走势，单边行情仍将比(bǐ)较(jiào)多地(dì)被宏(hóng)观因(yīn)素主导。”巩(gǒng)力赫表(biǎo)示(shì)。

　　而在贾晖看来(lái)，由(yóu)于美联储加息已(yǐ)经(jīng)在市场预期当中(zhōng)，因此对(duì)大宗商(shāng)品市场(chǎng)的利(lì)空影响有限。对于油(yóu)脂(zhī)市场来(lái)说，虽然生物柴油(yóu)消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食(shí)用消费(fèi)各占一半，但各国生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)比(bǐ)例一(yī)段时期内是固定的，不会因为原油及宏观市场的波动，而(ér)出(chū)现生物柴油产(chǎn)量的大幅波动，加上油脂食用作为消费必(bì)需品，宏观因素影响有(yǒu)限，因此油脂自身基本面对价格波(bō)动仍然将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算