当前，市场投资者正(zhèng)在担忧(yōu)，眼(yǎn)下美国政府的债(zhài)务上限僵局正朝着更危险的方向升级(jí)。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)9日，美国众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫(gōng)就债务上(shàng)限问题与总统(tǒng)拜登举行会议后表示，这次会见并未就解决(jué)债务上限问题达成任何有益意(yì)见，自己(jǐ)和国(guó)会其他几(jǐ)位(wèi)党团领袖将于12日再次(cì)与(yǔ)总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社消(xiāo)息(xī)，当(dāng)地时间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫(gōng)与国会众议院议(yì)长、共和(hé)党人(rén)麦(mài)卡(kǎ)锡进行谈判，试图(tú)打破两党围(wéi)绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限(xiàn)问题(tí)长达三个月的僵局(jú)，避免在5月底之前发生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默(mò)、参议院共和党领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院民(mín)主党领(lǐng)袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参加(jiā)此(cǐ)次(cì)会谈。

　　之(zhī)前市场预(yù)期，拜(bài)登(dēng)与麦(mài)卡(kǎ)锡的此(cǐ)次(cì)谈(tán)判达成协(xié)议的可能性不大，因此，在(zài)谈(tán)判前一日(rì)，麦(mài)康奈(nài)尔(ěr)称(chēng)，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在(zài)债(zhài)务上限问题上打破党派僵(jiāng)局，去(qù)帮(bāng)助(zhù)总统拜(bài)登。这番言论无疑(yí)给此次谈判泼了(le)一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超(chāo)过(guò)债务上限。美国财(cái)政部(bù)次日(rì)启动非常规举措维持政府(fǔ)运(yùn)营，避(bì)免(miǎn)出现债务违约。然而，使用非(fēi)常(cháng)规(guī)措施只能帮(bāng)助财政部暂时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发(fā)出了债务违约可能期(qī)限的警告，称(chēng)财政部(bù)的最佳估(gū)计是，若国(guó)会未能提高(gāo)债务上限或暂(zàn)停上(shàng)限，到6月初，财(cái)政部将无法继续履行政府的所有义(yì)务，最(zuì)早可能在6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党的债(zhài)务(wù)上限问题相关(guān)议案在众议(yì)院以微弱优势得到通过(guò)。议案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限的限制，若(ruò)两党能在这一(yī)时限之前同意把债务上限再(zài)提高1.5万亿(yì)美元，则暂停(tíng)时限(xiàn)作废，但提(tí)高上限需要满(mǎn)足多(duō)种削减开(kāi)支的条件，共和党(dǎng)预计(jì)未来十年(nián)内将(jiāng)合计削减4.5万亿美(měi)元政府开支(zhī)。

　　但白(bái)宫(gōng)在议案(àn)通过后很快表示，这一将削(xuē)减(jiǎn)支出和提高债(zhài)务上限捆绑(bǎng)的议案没机会成为(wèi)立法(fǎ)。

　　上周(zhōu)日，耶伦(lún)再(zài)次警告(gào)，6月(yuè)1日政府将耗尽(jǐn)现金，如(rú)国会不提高债务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪法(fǎ)危机(jī)”，引发(fā)金融和经济崩(bēng)溃。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机(jī)，美国(guó)监管机构的(de)第一份(fèn)“认错(cuò)”报告披露(lù)。

　　当(dāng)地时间5月8日(rì)，加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅谷银行倒闭之(zhī)前(qián)向该行领(lǐng)导层(céng)施压(yā)，要求(qiú)其尽快(kuài)解决已知(zhī)问题(tí)。

　　DFPI在报告(gào)中批(pī)评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患，没(méi)有及时注(zhù)意到第(dì)一共和银行、硅(guī)谷银行在疫情期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美元的存(cún)款。同时，其工作(zuò)人员(yuán)也没有意识到银行(xíng)过快扩张(zhāng)所带(dài)来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠(jiū)正监管(guǎn)机构已发现(xiàn)的缺陷方面行(xíng)动迟缓，监管(guǎn)机构也(yě)没有采取足够措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要(yào)指出(chū)的(de)是，美国银行业的(de)这(zhè)一场危(wēi)机(jī)风暴(bào)中，加州是(shì)名(míng)副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的(de)第一(yī)酒红色是哪几个颜色调出来的共和(hé)银(yín)行也位于加州旧(jiù)金(jīn)山。此外，近期(qī)同(tóng)样遭遇严重冲击、股价暴跌(diē)的西太(tài)平洋(yáng)合众银行也位于加(jiā)州(zhōu)洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在(zài)对硅谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助作用，而旧(jiù)金山联邦储(chǔ)备银行承担主要监督责任，后者(zhě)未来可能会投入更(gèng)多(duō)人员(yuán)进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州监管机构未(wèi)来将对资产超过500亿美(měi)元、且未(wèi)纳入保险的(de)存款规模很高的银(yín)行(xíng)加(jiā)强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳(nà)入保险的(de)存(cún)款规模较(jiào)高是促(cù)成银行挤兑的(de)关键因素之一(yī)。然而，报告指(zhǐ)出，在过去，监管机(jī)构并未(wèi)认定大量(liàng)无保险存款一定(dìng)意味着风险增(zēng)加，因为拥有大(dà)量存款的账户往往是(shì)由企业客户持(chí)有的，这些客(kè)户往往很少更换银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划要(yào)求银(yín)行考(kǎo)虑如何管理社(shè)交媒体和(hé)实时提款带来的风险(xiǎn)，这些风(fēng)险(xiǎn)也可(kě)能加剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再度推(tuī)迟战略(lüè)石油储(chǔ)备回补(bǔ)计划酒红色是哪几个颜色调出来的>

　　5月9日(rì)周二，美国政府再(zài)度(dù)推迟美国战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备(bèi)（SPR）仍(réng)然(rán)是世界上最(zuì)大的石(shí)油储备(bèi)，能(néng)源部(bù)仍然致力于以一(yī)种为美(měi)国纳税(shuì)人带来最大价值(zhí)并保护美国经济和安全利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并进(jìn)行必要的维护——这些也(yě)是对该储备进行良好管理的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其补充SPR的方(fāng)式还包(bāo)括要(yào)求(qiú)一(yī)些炼(liàn)油厂退回部(bù)分从SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必(bì)要(yào)销售”。

　　虽(suī)然该部门去年通过政府拨(bō)款法案(àn)取消(xiāo)了国会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行的石油(yóu)销售，但(dàn)过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油价(jià)一度(dù)降(jiàng)至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但(dàn)今年(nián)以来(lái)多数时候(hòu)，WTI油价(jià)依然高于(yú)美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化(huà)明显 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上(shàng)演(yǎn)“大逆转”，在节(jié)后开盘一度(dù)全(quán)线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三大油脂期(qī)货(huò)价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易日，豆油(yóu)主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明(míng)显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油(yóu)明显(xiǎn)强于菜油和豆(dòu)油。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断(duàn)变化，领涨(zhǎng)品(pǐn)种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力(lì)转换到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据(jù)光(guāng)大(dà)期货分析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆(bào)，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大消(xiāo)费基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补库需(xū)求。“因海关对大豆检验要(yào)求增加、检(jiǎn)验频度增(zēng)加，大豆通过慢(màn)，供应压(yā)力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但(dàn)随后咨询机构数据显示大(dà)豆(dòu)压榨保持(chí)较高水平，豆油库存加速攀(pān)升(shēng)，豆油(yóu)紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳(jiā)及后期大(dà)豆(dòu)高到港(gǎng)带来的累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整体一(yī)直是不温不(bù)火(huǒ)；菜油(yóu)整(zhěng)体受到需求难以消化供(gōng)给的(de)压制，前期表现弱势但在(zài)加拿大题材出现后反弹(dàn)迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈(lǘ)油在产地及(jí)国内持(chí)续去库的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也是本(běn)轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师(shī)石丽(lì)红表示，此(cǐ)次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续(xù)几日(rì)出现3％以上的(de)涨幅(fú)，一点都(dōu)不拖泥带水，一定程(chéng)度(dù)反(fǎn)应了前(qián)期超跌(diē)后的市场(chǎng)心态。

　　记者(zhě)了(le)解到，本轮反(fǎn)弹(dàn)中(zhōng)连(lián)棕(zōng)领(lǐng)涨，主要源于马棕4月(yuè)供需数据(jù)偏紧的(de)预期。

　　上周五主要机(jī)构公布的(de)数据显示，马棕4月(yuè)产量不(bù)及预期，马棕(zōng)4月库存环比可能大幅下降，进一步(bù)支撑了马棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析师(shī)陈燕杰介绍，4月(yuè)马棕出口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期的(de)价格优势相比豆油及(jí)葵油(yóu)大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比(bǐ)几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预(yù)估151万—153万(wàn)吨(dūn)，相(xiāng)比3月(yuè)库(kù)存167万吨下降(jiàng)比较(jiào)明显。但上(shàng)周五到(dào)周(zhōu)一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月全(quán)月产(chǎn)量环比减幅(fú)更大，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨，已经是(shì)历(lì)史极(jí)低库存水平，库(kù)存环(huán)比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏(piān)低主要在于(yú)当月(yuè)假(jiǎ)期较多，工作日偏少。因马来种植园的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开(kāi)斋节，通(tōng)常开斋(zhāi)节当月马棕产量环比数(shù)据有偏低倾向。今年印(yìn)尼开(kāi)斋节假期从4月(yuè)19—25日，且随(suí)后是国(guó)际劳动节(jié)假期，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当月(yuè)产量(liàng)环比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，三个(gè)品种表现(xiàn)强(qiáng)弱与(yǔ)各自的国(guó)内外供(gōng)需、消息面有直接(jiē)关(guān)系，阶段性的宏观企(qǐ)稳及情绪(xù)修复(fù)也是此(cǐ)轮(lún)油脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外(wài)围市场(chǎng)尤其是(shì)美国经济(jì)衰(shuāi)退及风险事件(jiàn)的担忧情绪缓(huǎn)和(hé)，令原(yuán)油及国(guó)内商品短(duǎn)期(qī)偏(piān)强，是国内(nèi)油脂反(fǎn)弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全面超预(yù)期。此外，耶伦也在敦促(cù)国(guó)会提高联邦债务上限。这些消(xiāo)息，从边际上缓解了因美国银行(xíng)业危(wēi)机、债务上限到期(qī)、短(duǎn)期较差经(jīng)济(jì)数据(jù)带(dài)来(lái)的美国(guó)经济(jì)低迷及衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观环(huán)境（欧(ōu)美(měi)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、美国银行业危机、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西(xī)大豆卖压有所(suǒ)减轻但仍(réng)将持(chí)续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利、棕榈油(yóu)产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本(běn)轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，当前，因宏观和(hé)基本(běn)面的压(yā)制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性(xìng)并不乐观。

　　“从基(jī)本面来看(kàn)，在油脂供(gōng)应改善倾向较强的背景下，我们预期(qī)油(yóu)脂很难具(jù)备(bèi)持续(xù)的上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌反弹或难持续(xù)太久。”石(shí)丽红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油(yóu)脂需求好于(yú)2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费淡季(jì)，市场对于需求(qiú)不(bù)宜(yí)过分乐观。而从时(shí)间节(jié)点上来看，油脂整体也将进入(rù)增库周期(qī)，在(zài)业内人士看来(lái)，进(jìn)入增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这也(yě)将(jiāng)抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从国际(jì)棕榈油产地看，目前是季(jì)节性增产季，中期(qī)产地库(kù)存趋(qū)向回升。但当前(qián)马棕(zōng)库存(cún)很低，马棕(zōng)供需转为充裕预(yù)计还需要几个(gè)月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈(lǘ)油连(lián)续几个月的去(qù)库(kù)是建(jiàn)立在1—4月产(chǎn)量(liàng)偏低的基(jī)础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差及(jí)主需求国(guó)高(gāo)库存带来的并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产(chǎn)地库存累(lèi)库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记(jì)者(zhě)了解到(dào)，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去(qù)几(jǐ)个(gè)月马(mǎ)棕产量表现不佳(jiā)导(dǎo)致了棕榈油(yóu)的连续(xù)去库。然而，开斋(zhāi)节(jié)后棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超(chāo)于正常(cháng)季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处(chù)于4月下旬，预计马(mǎ)棕(zōng)5月全月的产量环比增幅可能还(hái)会更高，这预计将为(wèi)马来西亚带来显著的累库压力，不利于产地报价及棕榈油(yóu)期价的持续(xù)上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲看来(lái)，国内未来(lái)两个(gè)月油脂市场累(lèi)库为主，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏但(dàn)不(bù)会消化供(gōng)应压(yā)力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均(jūn)到港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂(zhī)直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平(píng)均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库存走(zǒu)势来看，国(guó)内菜(cài)油(yóu)库(kù)存从年初(chū)以(yǐ)来(lái)早就已(yǐ)经进入累(lèi)库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东(dōng)菜(cài)油(yóu)库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西大豆到(dào)港带(dài)来(lái)压榨整(zhěng)体回升(shēng)，豆油(yóu)的(de)累库趋(qū)势也(yě)已经比较(jiào)明(míng)显，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业库(kù)存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增(zēng)近10％，已连(lián)续三周累库。后期从库存季节性(xìng)角度(dù)来看，整(zhěng)体累库倾向也较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)。”石丽(lì)红(hóng)表示，目前唯一呈现(xiàn)库(kù)存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足(zú)的棕榈(lǘ)油，但产地棕榈油有望在开斋节后开启累库(kù)，带(dài)来远月棕榈油进口利(lì)润(rùn)改(gǎi)善及新增买(mǎi)船。

　　在陈(chén)燕杰看来(lái)，增库确实会限(xiàn)制(zhì)油脂反弹空(kōng)间，但(dàn)国(guó)内油脂油料(liào)多数(shù)进(jìn)口(kǒu)为主，成本端原料的(de)供需及价格(gé)的变化对油脂行(xíng)情的影响要更大一些(xiē)。后期，市场需(xū)关注巴西大(dà)豆贴水(shuǐ)是(shì)否进一(yī)步反(fǎn)弹，美(měi)豆(dòu)新作面(miàn)积预期，国(guó)际棕榈油产地(dì)累(lèi)库(kù)情况及国际菜油葵油价格变化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)并没(méi)有完(wán)全消散，全球经济预(yù)期、美高(gāo)利息(xī)对大宗商品(pǐn)需求传导等影响或更大。

　　“在(zài)宏(hóng)观风险尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦(jiāo)宏观(guān)风(fēng)险，且油脂(zhī)整体(tǐ)供应改善的背景(jǐng)下(xià)，油(yóu)脂并(bìng)不具备(bèi)持续性反弹的基础，后期涨势预计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判(pàn)断，业(yè)内人(rén)士不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看来，每次反(fǎn)弹乏力都是空单入场(chǎng)机会，合约上建议选择(zé)远月合约(yuē)，品种中首选豆油。待供需报告发布后(hòu)可择(zé)机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜(cài)棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酒红色是哪几个颜色调出来的