美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加息(xī300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋)的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投(tóu)资(zī)和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全(quán)球300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋经济(jì)前景的不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议(yì)上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确(què)证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否进(jìn)一步(bù)加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性银行的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对(duì)盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存(cún)在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的(de)重要性，或强调了(le)有(yǒu)关(guān)当局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问题的(de)重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边(biān)要(yào)求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被问及(jí)是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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