5月10日，有消息称部分银(yín)行相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自(zì)律上限的通知》，四(sì)大国有(yǒu)银行(xíng)协定存(cún)款和通知(zhī)存款自律上限的下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调(diào)中协定存(cún)款更多是对(duì)公业务，而通知(zhī)存款则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次协定存(cún)款及通知存款自律上限拟(nǐ)下调的背景、影响，后续货币(bì)政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金(jīn)研究部首席(xí)经(jīng)济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经(jīng)理助理兼现金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平(píng)安基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等公(gōng)募基金(jīn)公司及投(tóu)研人士(shì)。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是(shì)出于(yú)推(tuī)进利(lì)率市场化(huà)改革(gé)深化(huà)大背景的考虑。对银行而言，存(cún)款利率下调(diào)有助于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降低(dī)银(yín)行负债成本；同时本次降息有助于促进投(tóu)资、消费，也(yě)被看作(zuò)是促进宏(hóng)观经济复苏(sū)的(de)表现(xiàn)。

　　长期来看(kàn)，存款利率下(xià)行仍是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧(jǐn)迫性不(bù)高(gāo)，但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策不会(huì)出现急转弯，延续稳健货币(bì)政策(cè)基调(diào)。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋势

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者：四大国有银行(xíng)为何(hé)下调协(xié)定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认(rèn)为，当前(qián)调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率市(shì)场化改革深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利(lì)率自律机制建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合(hé)理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下调存款利率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利(lì)率定价(jià)自律机制发布《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引入了(le)存款(kuǎn)定价(jià)惩罚(fá)措(cuò)施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行、农(nóng)商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行(xíng)挂(guà)牌利率下(xià)调，均(jūn)是在利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化改革(gé)推进(jìn)背景(jǐng)下，银行(xíng)出(chū)于自身经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差(chà)不断(duàn)下(xià)行(xíng)。在资(zī)产端定(dìng)价压(yā)力较大且存款持续高增的情况(kuàng)下，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重要手(shǒu)段。此外(wài)，2023年以来银行贷(dài)款向企业固定资产投(tóu)资传(chuán)导较弱，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利于对(duì)公(gōng)客户(hù)留存的活期资金投(tóu)向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整(zhěng)体下(xià)行，实(shí)体经济综(zōng)合融(róng)资成本不断下降，银行资产端(duān)收益(yì)下降(jiàng)较(jiào)为(wèi)明显；第(dì)二(èr)，银行(xíng)整体(tǐ)净息差(chà)持续走低，银行(xíng)利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第(dì)三，企业和居民风险偏好大幅下降(jiàng)导致(zhì)存款增(zēng)长比较(jiào)明显(xiǎn)，存款市场供(gōng)需关系发生了变(biàn)化，降低(dī)了银行高吸揽(lǎn)储的(de)必要性；第四，协(xié)定存(cún)款(kuǎn)和通知存(cún)款介(jiè)于(yú)活期与定期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自律机(jī)制(zhì)对(duì)于活期存(cún)款与定期存款利率(lǜ)进行了几(jǐ)轮调整，本次(cì)将协定(dìng)存款与通知(zhī)存款自律(lǜ)上限(xiàn)下调也是要(yào)将(jiāng)存款(kuǎn)产品线的调(diào)整进行(xíng)统一，全面缓解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经营情况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自(zì)律机制协调调降负(fù)债成本，有(yǒu)利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向(xiàng)虚，更好的(de)落实(shí)央行宽信(xìn)用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利率管控为上限(xiàn)管控，贷款利(lì)率则为下限管控，近(jìn)年(nián)来贷款利率(lǜ)下限管控彻底取消。存款利率定价方式的改(gǎi)变也(yě)拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存(cún)款利率下降(jiàng)，主(zhǔ)要是大行和股份(fèn)行参(cān)与，今年(nián)以(yǐ)来的(de)调整更多是延续(xù)去年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调，中小银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另(lìng)外，考评制(zhì)度由原来的激(jī)励为主引入惩罚措施(shī)，加速(sù)了中小银行存款利率补降的(de)进(jìn)度(dù)。就今年的经济背景而言(yán)，疫(yì)后脉冲式复苏(sū)后经济边际(jì)走弱(ruò)，经济修(xiū)复存在波(bō)折。目前(qián)居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实体融(róng)资需求(qiú)有限，银行(xíng)存款增加，降低存款(kuǎn)利率可(kě)以引导减少信贷套(tào)利，助力经济增长。从(cóng)银(yín)行(xíng)的角度，净(jìng)息差不断压缩(suō)，银行经营(yíng)压力增大(dà)，调整存(cún)款成本成为改(gǎi)善息(xī)差的重要手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调(diào)协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行(xíng)的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势，特别(bié)是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽储(chǔ)的成本压力；另一方(fāng)面(miàn)，有(yǒu)利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化(huà)，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活(huó)存(cún)量资金”的(de)定位。

　　德(dé)邦基金：存款利(lì)率机制创设以来(lái)，两轮利(lì)率调降(jiàng)都集(jí)中在活期和(hé)定期存款，实(shí)际(jì)上忽略了这些(xiē)介于活期(qī)和定期存款(kuǎn)之间(jiān)的(de)存(cún)款的利率调整，当下有必要(yào)一次性(xìng)调整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利(lì)率下调的有效性。银行一(yī)季度净息差(chà)水平(píng)均(jūn)创(chuàng)历史新低，上(shàng)市银行整体(tǐ)净息(xī)差由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以(yǐ)有效降低银(yín)行(xíng)负债成(chéng)本，增厚(hòu)息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息(xī)潮”迭(dié)起，这是未来大趋(qū)势吗(ma)？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业(yè)贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利(lì)率是(shì)否下(xià)调，还要进一步观(guān)察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息(xī)差压力(lì)增大(dà)，控制存款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动(dòng)下(xià)调(diào)存款利率。长期(qī)来看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能仍(réng)聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广(guǎng)义上(shàng)的(de)降(jiàng)息(xī)潮不仅(jǐn)仅集中在银(yín)行(xíng)领域。以地方债为例(lì)，2022年后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江(jiāng)等发达地(dì)区地方债(zhài)发行(xíng)利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较(jiào)好(hǎo)的发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方(fāng)向仍(réng)是由实体经济资金供(gōng)需决定的，而央行的政策利率、基准(zhǔn)利率在(zài)一方面要合适顺应市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一方(fāng)面也(yě)代(dài)表着(zhe)政策意愿强调信号意义的(de)作用。今年是真正疫(yì)后复苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动(dòng)力(lì)不强(qiáng)需求不足的(de)情况，央行(xíng)已(yǐ)经(jīng)通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策(cè)等多项(xiàng)举(jǔ)措给予了实体(tǐ)经济所需的一定的资金投(tóu)放支持，有效降低(dī)了(le)实体综合(hé)融资成(chéng)本，后(hòu)续(xù)需要财政政(zhèng)策(cè)产业政策等配套政策继续(xù)激活内生(shēng)动力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策利率的概(gài)率不(bù)大，但仍会维持(chí)资金合理充裕(yù)的环(huán)境，故(gù)从银行资产端(duān)的角度当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗来(lái)讲，贷款利率或仍维(wéi)持(chí)低位，后续是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调要看(kàn)实体经济(jì)复苏(sū)的情(qíng)况。银行负(fù)债端，存款基准利(lì)率下(xià)调的(de)概率不大，而存款利率上(shàng)限的调(diào)整空间仍(réng)存(cún)在，而是否进(jìn)一步下调(diào)要看银行(xíng)自(zì)身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金(jīn)：2022年4月(yuè)，人(rén)民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制，自(zì)律机(jī)制成员(yuán)银(yín)行参(cān)考(kǎo)以(yǐ)10年期国债(zhài)收益(yì)率为代表的(de)债券市(shì)场利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代(dài)表的(de)贷款市(shì)场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。在存款利率(lǜ)市(shì)场化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行(xíng)分别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存(cún)款(kuǎn)利率市场(chǎng)化定价情况作为合格审(shěn)慎评估的扣分项(xiàng)，引发(fā)中小银行跟随调降存款利率(lǜ)。我们(men)认为(wèi)，通过存款利率下行，稳定商业银行净(jìng)息(xī)差进而保持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持低(dī)位(wèi)或继续(xù)下行(xíng)，最终有利于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日前公(gōng)布的金融数(shù)据看(kàn)， M1增速回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄，需求边际(jì)弱修复趋势或仍(réng)在。近期(qī)国债利(lì)率持续下行，银(yín)行间利率(lǜ)下(xià)行，叠加银行存款(kuǎn)定价下(xià)调，4月社(shè)融信贷低于(yú)预期，国内降(jiàng)息预期被进一(yī)步强化。海外来看，全球经济进入衰退(tuì)周期(qī)，加(jiā)息周期(qī)基(jī)本结束(shù)，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我(wǒ)国(guó)国有大(dà)型(xíng)商业银行和股份制商业银行的定期(qī)存款利率已告(gào)别“3时代(dài)”。压降存(cún)款成(chéng)本仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压(yā)力加(jiā)剧明显，监管层面(miàn)有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)降，来保障(zhàng)银行合(hé)理利差(chà)范围，增加银(yín)行信贷投放(fàng)的(de)动力。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，居民避险需求仍在，存(cún)款持续高增，在(zài)揽储(chǔ)压(yā)力不大(dà)的基础上(shàng)，银行(xíng)自身(shēn)也有动力去下(xià)调存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价来(lái)保障利差。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负(fù)债及经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基金报(bào)：协定存款、通知(zhī)存款利率自律上限调整(zhěng)，将有哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压(yā)力大是(shì)普遍现象，此(cǐ)次(cì)政策(cè)调整有望带动(dòng)中小(xiǎo)银(yín)行主动跟随(suí)下(xià)调存款利率。另一(yī)方面，由于此前经济下(xià)行(xíng)影响，投资者悲观预期(qī)被放(fàng)大，大(dà)量资金集(jí)中(zhōng)在银行存款端，此次存(cún)款利率下调也有望带动(dòng)存款资金的释(shì)放，盘活(huó)市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释(shì)放了以下信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行息差压(yā)力。本次下(xià)调将(jiāng)引导银(yín)行的对公活期(qī)成本下降，存款降价叠加(jiā)资产(chǎn)端让利(lì)压力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有利于增强银(yín)行(xíng)内生资本补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及居民的短期(qī)存款(kuǎn)意愿、促(cù)进(jìn)企业投资(zī)、居(jū)民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以下两点：①规范银行(xíng)的(de)协定存款定(dìng)价秩序，减少存(cún)款定价的无序(xù)竞争。此(cǐ)前(qián)，部分中(zhōng)小银行的协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)定价过高，会对(duì)遵守自律(lǜ)机制(zhì)、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下调(diào)后会(huì)普遍降(jiàng)低中小行(xíng)协定存款及通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争(zhēng)，而对(duì)股份行及国有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行(xíng)仍有空间(jiān)。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款收益，使得对(duì)公客户活(huó)期存款收益向(xiàng)对私客户看(kàn)齐，一方(fāng)面有助于缓(huǎn)解商业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款利率自律(lǜ)上限调整降低(dī)了银行负债成本，目前(qián)上(shàng)市(shì)银行协定存款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规(guī)定协定利率(lǜ)上限后，预计行业资金成本(běn)可(kě)以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可(kě)以(yǐ)限制高息揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降低(dī)银行对公(gōng)活(huó)期存款成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力(lì)。此外，银行负债端成本(běn)的下降使得(dé)银行盈利能力增强(qiáng)，进一(yī)步打开(kāi)了资产端收(shōu)益(yì)率下(xià)行的(de)空间，或(huò)带动债券收(shōu)益率不断(duàn)下行。

　　并非降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)：未来(lái)存(cún)款利(lì)率是否还有(yǒu)进一步下降的(de)空间(jiān)？对股(gǔ)债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年来，贷款和存款利率的(de)非对称(chēng)下(xià)行使(shǐ)得商(shāng)业银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼存款利率有进一(yī)步调降的预期(qī)。一方面，为支持(chí)实体经济，政(zhèng)策导向下(xià)贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率创(chuàng)有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月(yuè)金(jīn)融机构人民币(bì)贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存(cún)款(kuǎn)市(shì)场上的竞争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场(chǎng)份额考核(hé)压力使得各行下调存(cún)款利率(lǜ)动力不足，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存(cún)款(kuǎn)平均成本率基本持平(píng)。贷(dài)款和(hé)存款利率(lǜ)的非(fēi)对称下行作用下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降低全社(shè)会无风险收益率(lǜ)，利多永续经(jīng)营性质的票(piào)息资(zī)产，比如利率债、稳定股息(xī)率(lǜ)的央企(qǐ)等(děng)。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化，活期存(cún)款占比(bǐ)明显下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息(xī)差(chà)压(yā)力，这使得控制(zhì)存款成(chéng)本尤(yóu)为重要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超额(é)储蓄高增(zēng)、企业存(cún)款提(tí)升、消费复苏较慢，监管层(céng)面有(yǒu)动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存款流向消费和实(shí)际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进入债(zhài)市，中(zhōng)短(duǎn)期利率，特别是中短期信用债利率仍有(yǒu)下行空(kōng)间。如果经济复苏较强，流动性也(yě)有可能进入股(gǔ)市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷(dài)款利(lì)率的(de)紧迫性不(bù)高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影(yǐng)响，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银行或有动力(lì)主(zhǔ)动跟进下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来看，有(yǒu)望带动存款利率整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低有助于压(yā)低全社会利(lì)率水平，利好债券，同时股(gǔ当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释(shì)放(fàng)的信号来看，是否意味着货币政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读(dú)为边际再宽松(sōng)为(wèi)时尚早。2022年四(sì)季度货币政策执行(xíng)报告以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表明当前货币政(zhèng)策基调未(wèi)变(biàn)，“精准有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上(shàng)强调(diào)“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着当前长端利(lì)率仍(réng)有下行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行(xíng)协定存(cún)款及通知存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)，而(ér)非直(zhí)接调(diào)降挂牌存款利率，存(cún)款利(lì)率下调并不(bù)等于政策利率就必须进行对等(děng)下调，市场不(bù)应视(shì)为降息的确(què)定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性(xìng)以及(jí)安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境下(xià)，普通投资者应该如(rú)何(hé)守住自己的钱袋(dài)子？你(nǐ)有(yǒu)什(shén)么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资(zī)者(zhě)的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的(de)背(bèi)景下(xià)，短债基金以及其他固收类(lèi)基金在具一(yī)定(dìng)流(liú)动性的同时(shí)，相较活期存(cún)款和相当(dāng)部分(fēn)的银行理财产品，具有一定(dìng)的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风(fēng)险偏好适(shì)中投资(zī)者的合适投资(zī)工(gōng)具(jù)。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利(lì)率水平还是从(cóng)信用利差(chà)，都回(huí)到了较低历(lì)史分位(wèi)数水平，虽然债市多头环境仍(réng)未(wèi)改(gǎi)变，但(dàn)一(yī)致预期导致行情走的比较迅速，市场(chǎng)进(jìn)一(yī)步盈利空间(jiān)被压缩，若(ruò)看不到(dào)央行(xíng)货币政(zhèng)策增量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易下也可能会(huì)放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资(zī)者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类(lèi)型的(de)产品，规避市场(chǎng)波动(dòng)，例如货币基金，而短债(zhài)基金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历史回(huí)撤控制好(hǎo)的(de)产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政治(zhì)局会议从疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政(zhèng)策发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强(qiáng)化，因此股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前环境下，建议关注行(xíng)业估值水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基(jī)金：目(mù)前面临低利率环境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融(róng)陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理(lǐ)财产品。对普通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备(bèi)一(yī)定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投资试图跑赢(yíng)通(tōng)胀，但前提条件是做好风(fēng)控，选择适合(hé)自己风险偏(piān)好的方向(xiàng)和标的。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：随着存款利率下(xià)行，普通投(tóu)资者储蓄收(shōu)益下降，为保持资(zī)金保值增值，投资者(zhě)在(zài)评估自身风(fēng)险承受能力(lì)后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基(jī)金、公(gōng)募中短债(zhài)基金、商业银行现(xiàn)金管理类(lèi)产品等风险等级(jí)较(jiào)低、支取相(xiāng)对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗