投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近(jìn纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别měi)元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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