全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄康师傅是哪国的牌子？金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进康师傅是哪国的牌子？一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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