周一的(de)股(gǔ)市(shì)震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌期间净(jìng)买入的(de)“抄底资(zī)金”笑了。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资金借道(dào)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市(shì)场总(zǒng)体下跌期间，资金(jīn)更是(shì)净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度(dù)显(xiǎn)现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特(tè)估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF等(děng)短期净流出，资金(jīn)出现短期避险，但鉴于(yú)多数标的估(gū)值仍在低位(wèi)，多家机构仍(réng)看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资(zī)金近(jìn)40亿(yì)元

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上(shàng)周五股(gǔ)市(shì)大跌(diē)，当日(rì)股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额(é)增(zēng)长32.58亿(yì)份，以区间成交(jiāo)均价测算，当日净(jìng)流入(rù)资金(jīn)39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上周(zhōu)5个交易(yì)日，5天股(gǔ)市调整(zhěng)期间，资金(jīn)更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布(bù)局的(de)特点。

　　从资(zī)金净买入排(pái)行看，截至(zhì)上周五(wǔ)，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居(jū)前(qián)，都超过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉实基金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富国上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期(qī)间的“抄(chāo)底资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震(zhèn)荡(dàng)下行的(de)半导体ETF成为资(zī)金净买入(rù)的榜首，单日净买入金额接近(jìn)5亿元，目前仍(réng)处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也位居净流入资金前列，而(ér)在近(jìn)日遭遇高位(wèi)回调的(de)游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市买入(rù)，不(bù)过(guò)目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍(réng)然有资金逆市净(jìng)买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情况，一位公募股(gǔ)票权(quán)益基(jī)金经理表示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏的空间受限、出口(kǒu)下行及地产(chǎn)销售恢复(fù)疲(pí)软将驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)。不过(guò)，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可(kě)能(néng)更(gèng)青睐(lài)用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场的平均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析，由于近日以(yǐ)游戏(xì)为代表的TMT板块有所(suǒ)调整，主(zhǔ)因是(shì)前期(qī)炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市场(chǎng)炒作热度有所(suǒ)回(huí)落。但从长期看(kàn)，资(zī)金(jīn)还会长(zhǎng)期关注数字化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机、互(hù)联网和传(chuán)媒(méi)等调整(zhěng)下来(lái)的行业，可(kě)能会(huì)继(jì)续受到(dào)了资金的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机构认(rèn)为，近期上(shàng)证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到(dào)资(zī)金(jīn)青睐(lài)，可能与看(kàn)好“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资价值有关。

　　民生加(jiā)银(yín)基金表示，伴随(suí)大金融(róng)、大基建等权重股高(gāo)位调整，上周沪指下跌。前期部(bù)分板块(kuài)短期上(shàng)冲(chōng)较快，导致(zhì)博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权重板(bǎn)块内部出(chū)现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不及预期，权重板(bǎn)块回调带(dài)动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望(wàng)引(yǐn)领低估值央企的价值重估，有基本(běn)面支(zhī)撑的低估值(zhí)央企或有望受益。