财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续(xù)攀升(shēng)，引(yǐn)来(lái)众(zhò唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ng)多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长三角地(dì)区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

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　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠道建设(shè)以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相关(guān)上市公司包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大(dà)生(shēng)等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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