美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份业内机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也(yě)认为，10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适债券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出(chū)警告(gào)，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避(bì)险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适么悲观。道明(míng)证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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