随着一季(jì)报(bào)披露(lù)完毕，有着“专业买手”之称的(de)公(gōng)募FOF最新(xīn)持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞、易方达供(gōng)给改革三(sān)只基(jī)金(jīn)是(shì)全(quán)市场公募FOF一(yī)季度持有只数最多的权益(yì)基金，相比去(qù)年四(sì)季度(dù)，易方达(dá)供给改革取(qǔ)代(dài)融通健康(kāng)产(chǎn)业(yè)，新(xīn)进(jìn)FOF“最爱”权益(yì)基金前三名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成(chéng)长(zhǎng)风格基金(jīn)，有(yǒu)的对(duì)阶段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合理(lǐ)的(de)行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期(qī)维(wéi)持对权(quán)益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的(de)状态，且市场(chǎng)估值压(yā)力(lì)仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复等。

　　华商(shāng)新趋(qū)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思势优选、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一季(jì)的基金配(pèi)置(zhì)清单也重磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数据显示(shì)，华(huá)商(shāng)新趋势优选在(zài)一(yī)季度末获(huò)26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从(cóng)数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也是华(huá)商新趋势优选第(dì)二个季度坐上公(gōng)募(mù)基金“团购”榜首，去年(nián)末(mò)是与融通健康产(chǎn)业(yè)并列首(shǒu)位。在此之前(qián)，则由海富通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜(bǎng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智(zhì)优精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有等基金在(zài)一(yī)季(jì)度均重点配置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更有(yǒu)包括平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国(guó)智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等(děng)基金将华商新趋势(shì)优选作为前三大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上(shàng)看(kàn)，一季度末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年(nián)末增持了17.62万(wàn)份，持(chí)有(yǒu)华商新趋势(shì)优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月14日，基(jī)金经理周(zhōu)海栋过往长期以成长风(fēng)格著称，截止今年一季(jì)度末，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过(guò)去(qù)五年收益308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有25只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有易方达(dá)科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加了6只，环(huán)比减持(chí)8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞(ruì)基金经理(lǐ)杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的个股，对于基(jī)本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的(de)公司(sī)敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给(gěi)改(gǎi)革在一季度新(xīn)进(jìn)公募FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前三(sān)。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方(fāng)达(dá)供(gōng)给改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份(fèn)，相比去年底持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加了(le)13只，环(huán)比增持(chí)了1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方(fāng)达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士(shì)，有过多年化工研究经验，他(tā)坚(jiān)持(chí)在(zài)熟悉的(de)行业内把握投(tóu)资机会，并通过(guò)努力不(bù)断(duàn)扩大(dà)能力圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增(zēng)持(chí)榜单(dān)来看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添(tiān)富科技创新、易(yì)方达供(gōng)给改(gǎi)革、易方达新兴成(chéng)长位列增持份额前(qián)三；偏(piān)股(gǔ)混合基金(jīn)增持前三则(zé)被(bèi)易方达信息产业、财(cái)通资管健康(kāng)产(chǎn)业(yè)、中欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票(piào)基金增持前(qián)三分(fēn)别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长(zhǎng)主(zhǔ)题(tí)、华夏(xià)智胜先锋；平衡基(jī)金增持前(qián)三则是交银定期支付双息平衡、摩根(gēn)双(shuāng)核平衡、易方达(dá)平稳(wěn)增长；偏(piān)债(zhài)混合基金增持前三依次(cì)为易方达(dá)安盈回报、安信民稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业(yè)配置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较(jiào)好，但行业分化较大(dà)。受益(yì)于数字(zì)经济政策的提振与人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的不(bù)断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而(ér)地产(chǎn)和新能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权益仓位(wèi)，并(bìng)向成长(zhǎng)风(fēng)格偏移，也(yě)有部(bù)分FOF基金(jīn)经理在一季度(dù)末(mò)对涨幅(fú)过高行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰平衡养老(lǎo)FOF基金(jīn)经(jīng)理林国怀(huái)在一季报中表(biǎo)示，本季度(dù)基金主要进行(xíng)以下操(cāo)作：1、持续维持(chí)权益资(zī)产的(de)仓位略高于权益配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步(bù)提(tí)升组合中成长型基金的配置(zhì)比例，同(tóng)时适度降低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增(zēng)加其他(tā)确定性较高(gāo)的(de)绝对收益或相对收益基金(jīn)品种；4、继续根(gēn)据既(jì)定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的(de)股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依(yī)然(rán)保持(chí)略超(chāo)配价值风(fēng)格，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降(jiàng)，保持一(yī)贯的(de)“略偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收(shōu)益(yì)和绝对收益的投资机(jī)会不断增厚组合收益，通过“多资(zī)产、多策略”的方式来平滑组合波(bō)动，努力将该基金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从(cóng)一季度持仓(cāng)上看，富(fù)国(guó)城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万(wàn)家安弘淡出(chū)前十大之(zhī)列。

　　“在年初(chū)的时候，基(jī)金经(jīng)理对全年市场的(de)主(zhǔ)线(xiàn)判(pàn)断不(bù)是很清晰，因此组合(hé)整体上除了向小市值成长风(fēng)格有一定偏离外，其他方面没有明(míng)显(xiǎn)的偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期政策方(fāng)向(xiàng)的明朗(lǎng)，基(jī)金经理对今年全(quán)年股票市场的主(zhǔ)要方向逐渐有了(le)较明确的判(pàn)断，在操作上，本(běn)基金(jīn)在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值(zhí)价值风格基金和股票，以及(jí)与数(shù)字经济相关的基金和股票，未来计划视相(xiāng)关板块的估(gū)值水平(píng)变化做动(dòng)态调(diào)整。”华夏养老(lǎo)2045三年基(jī)金(jīn)经理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三(sān)年今年一季(jì)度的主要持仓仍然坚(jiān)持长期资产配置策(cè)略，但继续(xù)对部(bù)分(fēn)主动权益基金进行了分散和优(yōu)化，在一季(jì)度股票市场整体小幅上涨但(dàn)行(xíng)业(yè)之(zhī)间(jiān)分化巨大的市场中(zhōng)，基于对(duì)长期基(jī)本面(miàn)、行业景(jǐng)气度(dù)、估值、性价比等的(de)判(pàn)断，对行业风格的(de)持仓结构进行(xíng)了小幅(fú)调整(zhěng)，减持部分涨幅较高的行(xíng)业基金(jīn)，增持部(bù)分(fēn)短期(qī)表现较差(chà)的行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，报告期内(nèi)，基金整(zhěng)体(tǐ)保持中(zhōng)枢附近(jìn)的(de)权益(yì)仓(cāng)位，但内部结构有所(suǒ)调整。债(zhài)券方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹性，其(qí)他以现(xiàn)金管(guǎn)理为(wèi)主(zhǔ)；权益方面，基于不同(tóng)板(bǎn)块的基本面和(hé)估(gū)值性价比，略加仓港股基(jī)金(jīn)，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑(duì)现(xiàn)部(bù)分收益。整体而言(yán)，通过(guò)动态再平衡，保持组合处(chù)于(yú)稳健均衡(héng)状态，重点关注一(yī)季报(bào)超预期的方(fāng)向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和价值质(zhì)量等偏价(jià)值策略的基(jī)金的(de)超(chāo)配比例，继续超配偏小盘风(fēng)格的(de)基金，适(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思shì)度增加了(le)偏成(chéng)长(zhǎng)策略的(de)基(jī)金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历过去几(jǐ)年的大(dà)幅调(diào)整，处于(yú)“三低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期低(dī)位、低估值、低(dī)拥挤度）的(de)范畴，1季度逐(zhú)步加仓(cāng)了(le)偏科技成长策略基(jī)金的配(pèi)置比例。不过仍然选(xuǎn)择那些(xiē)能够长期拿得住的基金(jīn)，很少去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期大(dà)幅度上涨的(de)、最亮眼的(de)科技基金。在不同地域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股(gǔ)基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年(nián)权益类资产年(nián)度目标配(pèi)置(zhì)比例为(wèi)70％。截(jié)至(zhì)一季度末，基金(jīn)的权(quán)益类资产实际配置(zhì)比(bǐ)例(lì)为71％，相对年度目标配置比例战术(shù)型(xíng)标配，对(duì)阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和估(gū)值匹配合理的行业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季(jì)度(dù)操作上围绕经济增长和政(zhèng)策支持方向作为调整(zhěng)配置主要方(fāng)向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了(le)中小盘暴露、加大对于(yú)业(yè)绩预期增速较高(gāo)板(bǎn)块的配(pèi)置，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的实现配(pèi)置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组(zǔ)合权(quán)益资产维持超配(pèi)状态(tài)，结构上均(jūn)衡(héng)配置于：受(shòu)益(yì)于(yú)顺周期低估值的金(jīn)融(róng)周(zhōu)期板块、受(shòu)益于社会经济活动(dòng)趋于正常的消费医(yī)药板(bǎn)块，以(yǐ)及受益于产业(yè)周期见(jiàn)底及国产(chǎn)替(tì)代的科技制造板块(kuài)上。

　　权(quán)益(yì)市(shì)场仍(réng)将(jiāng)有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方向的(de)机会

　　目前A股市场行至3300点附(fù)近，未来市场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找投资(zī)主(zhǔ)线？FOF基金经理们(men)也在一季报中(zhōng)提(tí)到(dào)了(le)对当下(xià)的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望后(hòu)市，随(suí)着(zhe)经济数据真空期的度过，国(guó)内大类资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结(jié)构上主要关注以(yǐ)下(xià)条潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债(zhài)利率定价资产估(gū)值修复(fù)。从确(què)定性和(hé)未来发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)角度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大(dà)复苏中在大消费板块内重点关注航空出行供需(xū)格(gé)局和(hé)票价弹(dàn)性(xìng)带来的(de)潜在超(chāo)预期机会。投资端关注地(dì)产链以及一带一路带动(dòng)下的部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极(jí)成长养老(lǎo)目(mù)标五(wǔ)年基金经理杜(dù)习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估值分位、相对(duì)债券资产(chǎn)的估(gū)值处(chù)均在具备吸引力(lì)的水平，为长期投资提供一定(dìng)安全边际。年(nián)内经济修复是确定性的，节(jié)奏与幅度上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有相机抉择(zé)加码托底的(de)空间(jiān)。结构(gòu)上，维持此前判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码的(de)领域(yù)，包(bāo)括地产(chǎn)链、政府支(zhī)出或补贴可能增(zēng)加的基(jī)建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的(de)成(chéng)份，对交(jiāo)易情绪的过热持谨慎的态度(dù)，后续会持续关注新技术(shù)对经济各(gè)个(gè)领域的影响；对消费服(fú)务业来讲，去年博(bó)弈情绪(xù)已较(jiào)浓，二季度市(shì)场对(duì)其关注度(dù)有(yǒu)望随着节日出行、消费(fèi)数据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹(hóng)表示(shì)，权益市场来看，当前中国(guó)经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交易”、春(chūn)季躁动(dòng)后的(de)正(zhèng)常回调。复盘历史(shǐ)上的复苏周期，权益(yì)方面均能有所(suǒ)作为，基本面的总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市场的(de)生态，市场(chǎng)会不断寻找基(jī)本面改善的诸多细分(fēn)方向(xiàng)。结(jié)构方(fāng)面，市场一(yī)季(jì)度已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份(fèn)开始，估计(jì)市(shì)场会围绕各(gè)行业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引(yǐn)较好(hǎo)的细分方向(xiàng)。同时，因处于复(fù)苏阶段(duàn)，顺周期方向(xiàng)也会存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示(shì)，未来持续(xù)关注以下三个方向：一(yī)是顺周期低(dī)估值板块具备长期(qī)投资价值，此外，关注(zhù)央国企改革(gé)能否带(dài)来相关行业、企业基本(běn)面的(de)改善，并打(dǎ)开估值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是(shì)消费医(yī)药(yào)板块的(de)场景(jǐng)复苏逻辑较为确(què)定(dìng)，比较而言，医(yī)药板块(kuài)的(de)估值性价(jià)比(bǐ)更高。三是科技制造(zào)板块，特(tè)别是国产替代(dài)的(de)关键环节，是(shì)长期(qī)关注的方向(xiàng)。短(duǎn)周期来看(kàn)，半(bàn)导体行业可能(néng)在下半年周期(qī)见底，计(jì)算机行业的景气度(dù)相较于(yú)去年(nián)也是大幅(fú)改善。而人工智能等(děng)技(jì)术的突破，有可能打开科技板块(kuài)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思