为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量(li凝神静气的意思 凝神静气是成语吗àng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；凝神静气的意思 凝神静气是成语吗四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，凝神静气的意思 凝神静气是成语吗即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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