北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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