金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为201一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗7年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗　除了巴菲一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在(zài)过(guò)去(qù)的三十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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