5月以(yǐ)来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持续(xù)下跌(diē)，最近一个交易日(rì)即5月25日主要指数更(gèng)是创出(chū)年内收市新(xīn)低。不过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品年内收益(yì)告(gào)负，但(dàn)资金越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如广发基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表(biǎo)示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度较高，在基本面及(jí)流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备(bèi)一定的投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)，看好人(rén)工智(zhì)能、互(hù)联(lián)网科(kē)技、创(chuàng)新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额再创新高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份额(é)增幅明显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒(héng)生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新高，并继续(xù)蝉联市场规模最(zuì)大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产(chǎn)品(pǐn)业绩(jì)来看(kàn)，截至5月26日(rì)，仍有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平(píng)均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市场持续震(zhèn)荡下跌(diē)，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指(zhǐ)数在同(tóng)日创下年(nián)内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下(xià)移(yí)动。

　　对于近期港股市场波动下跌，m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名g>广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系(xì)受(shòu)多个因(yīn)素(sù)影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预(yù)期(qī)和弱复苏(sū)叠(dié)加的阶段；另一方(fāng)面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美(měi)国债务上(shàng)限到(dào)期带来的债务(wù)违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊(náng)括(kuò)了(le)大(dà)部(bù)分内地互联网以及新经济领域(yù)上市公司，5月(yuè)份日本正式(shì)出台了制造设(shè)备管制措施，加大了市场对(duì)于国内科技领域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月(yuè)份港(gǎng)股市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳(dié)泓认为(wèi)，港股近(jìn)期波动较大(dà)主要有基本面以(yǐ)及(jí)资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场对于国内疫(yì)后复(fù)苏有较高的(de)预期，“从春节前后的复(fù)苏(sū)情况(kuàng)，我们确实看到由(yóu)于线下场景(jǐng)的(de)修复，消(xiāo)费(fèi)需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进(jìn)入4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体相较一季度(dù)环比有所减弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈(yíng)利端预期有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从资金流(liú)动(dòng)性的角度(dù)来看(kàn)，张昳(dié)泓表(biǎo)示(shì)，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高(gāo)，在基本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中(zhōng)美经(jīng)济(jì)相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开(kāi)国门之后我们预期中国经济向上，美(měi)国经济进入(rù)衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发(fā)生的，在(zài)这个过程(chéng)中的波折就对应着人民币汇率和港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前港股市场估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，并看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创新(xīn)药(yào)等细分(fēn)领域的投资(zī)机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调(diào)，整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现不如A股(gǔ)。但随着国(guó)内外(wài)流动性(xìng)压力(lì)持续缓(huǎn)解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波(bō)动较大(dà)且回(huí)调(diào)较多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向，例如恒生(shēng)科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若未来市场进一(yī)步回暖，科技领域、港股创新(xīn)药(yào)以及消费复苏或者(zhě)更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金(jīn)刘杰认(rèn)为港股(gǔ)波动性较大(dà)，建议投(tóu)资者通(tōng)过定投(tóu)分m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名散参与，较好平(píng)衡风险和机会。同时，选择(zé)更有价值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市(shì)场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智能(néng)有望成为全球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的表(biǎo)现(xiàn)，未(wèi)来人(rén)工智能应(yīng)用或(huò)利好科技相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其(qí)次，港股创(chuàng)新(xīn)药(yào)是国内(nèi)医药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的(de)占比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更(gèng)多更先(xiān)进的(de)疗法和创新药，长期投(tóu)资价(jià)值值得关注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也有望上行。因为(wèi)目前我国经(jīng)济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长远发展的确定(dìng)性增(zēng)强，居民可支(zhī)配(pèi)收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示(shì)，港股市场是(shì)以机构和(hé)外资为主(zhǔ)导(dǎo)的市场，因此(cǐ)海外经济(jì)数据(jù)对港股资金面(miàn)会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续承(chéng)压和较弱(ruò)的国际宏观环(huán)境背景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可(kě)以关(guān)注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经济恢复(fù)比预(yù)期更强或(huò)者美国经(jīng)济下(xià)滑比预期(qī)更快(kuài)这二(èr)者中任一(yī)情景发生甚至同时发生时，我们(men)可能就会(huì)看(kàn)到人民币(bì)汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表现也会走强。”中(zhōng)融(róng)基金进一步(bù)指出，可以先重点关注运营商等高股(gǔ)息资产，而随(suí)着市场预期(qī)更进一步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多关(guān)注(zhù)互联网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品(pǐn)的业(yè)绩差异(yì)很大(dà)，建议更(gèng)多关注个股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当下港股(gǔ)市(shì)场具备一定的(de)投(tóu)资(zī)性价比，当前估值水平仍然(rán)位于历史偏低水平。从基本面角度来(lái)说，他们认为国(guó)内经济的复苏(sū)节奏可能大(dà)概率是一波(bō)三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏(sū)较弱的相对(duì)悲观的预(yù)期，往后(hòu)看随着经(jīng)济的(de)缓慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利(lì)预(yù)期也(yě)会(huì)逐步上修(xiū)。而从流动性角度来看(kàn)，美联(lián)储暂(zàn)停加息(xī)虽在(zài)节奏(zòu)上(shàng)较难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分(fēn)板块(kuài)上，我(wǒ)们认为顺周(zhōu)期受(shòu)益(yì)于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药(yào)等板块仍然值得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其离(lí)岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比较高，受国内及(jí)海外(wài)多重因(yīn)素影响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投(tóu)资人可以逢低布(bù)局(jú)，更多可以(yǐ)采取基(jī)金定投的方式投资于(yú)港股市场(chǎng)。

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