美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美(měi)联(lián)储2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其他(tā)人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息(xī)周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会(huì)议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依(yī)赖(lài)数(shù)据的(de)做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进(jìn)行(xíng)了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联(lián)储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压(yā)力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警惕(tì)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济(jì)出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的(de)背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题(tí)材(cái)的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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