全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了(le)大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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