近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一(yī)是电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)72小时是几天，72小时是几天几夜比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多(duō)的(de)个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一(yī)是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiā72小时是几天，72小时是几天几夜o)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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