自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价(jià青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么)进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需(xū)求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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