全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wà刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思n)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币(bì)政刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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