如果要论(lùn)二季度迄今，全球股票市场中最为靓丽的(de)一道“风(fēng)景线”，那么显(xiǎn)然非(fēi)日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数(shù)进一步强势(shì)高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的(de)新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早些时候，东证(zhèng)指数(shù)已经率先创下了1990年8月3日以来的(de)最高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今(jīn)年以来(lái)的强(qiáng)势(shì)：东证指数(shù)年内已(yǐ)累计(jì)上涨了逾(yú)15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追(zhuī)踪(zōng)日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅为(wèi)8.6％。

　　如(rú)果把周(zhōu)期(qī)缩短(duǎn)到二季度(dù)迄(qì)今的短短一(yī)个半月，日股(gǔ)的(de)涨幅更是在全球主(zhǔ)要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何(hé)能一(yī)举领涨全球(qiú)？对于许(xǔ)多(duō)国际市场的投资者而言，近来提到日股(gǔ)的优异表现，脑海中第一时间(jiān)浮现出的(de)，无疑(yí)都是(shì)“股神”巴菲特(tè)在上月(yuè)对日本市场表现(xiàn)出的强烈(liè)投资意愿。正是巴菲(fēi)特进一步增持了日本五(wǔ)大商社仓(cāng)位(wèi)，令(lìng)越来越(yuè)多(duō)的(de)业内人士(shì)开(kāi)始注意到这(zhè)一(yī)全(quán)球第(dì)三大(dà)经济(jì)体的巨大投资机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆发背(bèi)后的成功秘诀(jué)，真的(de)仅仅(jǐn)只是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然没(méi)那么(me)简(jiǎn)单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票团队(duì)联席(xí)主管Carl Vine看(kàn)来，并(bìng)不是巴(bā)菲特的出现让(ràng)日股变得吸(xī)引人。巴菲特所(suǒ)看(kàn)到的(de)（机(jī)会）其实也正是(shì)其他人(rén)眼(yǎn)下正(zhèng)在看到的(de)，人们对日股的前景正感(gǎn)到非常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其实有(yǒu)很(hěn)多……

　　狂热的外(wài)资(zī)买(mǎi)需(xū)

　　根据东(dōng)京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国投资者(zhě)目(mù)前(qián)已经连续第六周成(chéng)为了日(rì)本股(gǔ)票的净买家。在此(cǐ)期间(jiān)，外国投资(zī)者大举(jǔ)涌入了日股(gǔ)股票(piào)和(hé)期货市场，净流入逾300亿美(měi)元，是(shì)过去10年最大规模的资金(jīn)流入之(zhī)一。

　　根据交易所的(de)数据，在(zài)截至5月(yuè)12日的最(zuì)近一周(zhōu)内，海外(wài)交易者又净(jìng)买入了(le)价值7810亿日(rì)元（约合57亿美元）的股票和期货(huò)。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍(bèi)经自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别济学(xué)”时代(dài)初(chū)期以(yǐ)来，他(tā)就从未见过外国投资者对日(rì)本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行(xíng)系(xì)统不稳定和信用紧(jǐn)缩风(fēng)险的笼罩下，越来越多的(de)海外投资者(zhě)似(shì)乎看到了(le)日本股市(shì)作为(wèi)避(bì)险地的(de)“稳定性”。日本(běn)股(gǔ)票给人的长(zhǎng)期低(dī)迷印(yìn)象正在(zài)减弱，持续稳定(dìng)在1美(měi)元兑换130日元的(de)日元(yuán)汇率、以(yǐ)及股(gǔ)神巴菲特对日本五大商社的增持(chí)，也(yě)令不少海外(wài)投资(zī)者对投资日本(běn)产生了更(gèng)多(duō)的(de)兴趣。

　　高(gāo)盛(shèng)日本(běn)公(gōng)司(sī)就表示，近来(lái)已(yǐ)受到了越来越多(duō)平(píng)时不太关注日本市(shì)场的海外投资者的咨(zī)询。不少海外投(tóu)资者在看到日本股市的涨幅超过美股后，开(kāi)始调(diào)查其中的(de)原因，他们的建(jiàn)仓买入(rù)又进一步(bù)促使股市上涨，形(xíng)成了目(mù)前的良性(xìng)循环。

　　一个值得留意(yì)的(de)现象是，在巴菲特上月(yuè)公开(kāi)表态力挺日股后(hòu)，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔街资本也(yě)已(yǐ)相继造访(fǎng)日本。这些海外资金有意复制巴(bā)菲特的策略，通过低成(chéng)本日元融资押注高股息日元(yuán)资产。

　　其实，巴(bā)菲(fēi)特在日本五大商社上的加大投资，也存在着在国际(jì)市场上自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别分(fēn)散(sàn)投资对象的想法。虽然巴菲特(tè)相(xiāng)信美(měi)国(guó)的增长潜力，但过度集中会(huì)产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席(xí)全(quán)球投资策(cè)略师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的(de)回报(bào)率是在(zài)波动性远低于美国科技股的(de)情(qíng)况下实(shí)现的。这意味着(zhe)日本(běn)股市对美(měi)国(guó)投(tóu)资者来说应该颇有吸(xī)引力(lì)。对美国(guó)债(zhài)务上限的担忧可能也(yě)刺激了一(yī)些(xiē)“末(mò)日准备者”涌入(rù)日本股市(shì)，以(yǐ)此作(zuò)为避险手段。

　　法国(guó)兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人在周二(èr)的一份报告中也表示，“外资(zī)的回归(guī)是日本股市复苏的重要标志(zhì)。（我们）将(jiāng)继续对日本股票(piào)维持超配，并偏向银行(xíng)、金融(róng)和价值(zhí)股的投资。”

　　深层次的(de)企业治理变革

　　当然，在海外(wài)投(tóu)资者今年对日本产生(shēng)兴趣之(zhī)前，他们此前在这片(piàn)“失落地带”曾经历过长达(dá)数十(shí)年虚假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么(me)这一次，即便有着避险和多元化(huà)分散投资的需求，他(tā)们又为何铁了心(xīn)一定要来(lái)日本市场(chǎng)？日本市场的吸引力就一(yī)定远超全球其他(tā)地(dì)区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下(xià)正经历(lì)的一场(chǎng)“蜕变(biàn)”了！

　　金(jīn)融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股(gǔ)市本轮上涨的主要原因还源于治(zhì)理标准的提高，以(yǐ)及企业部门(mén)推动向股东返(fǎn)还现金。日本多年的公(gōng)司治理改(gǎi)革已开始见效，这(zhè)项改革(gé)最初(chū)由已故前首(shǒu)相安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派(pài)息(xī)已(yǐ)大幅增加，在截至今年3月(yuè)的财年中，日本企业宣布的回购规(guī)模已(yǐ)飙升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资产负(fù)债表上(shàng)有净现金，而美国的(de)这一(yī)比例只有20％多一点(diǎn)；东证指数(shù)成分股公司中约(yuē)有54％的公司(sī)股价低于每股账面价值，而标普(pǔ)500指数成分(fēn)股中这一比例仅为7％。单从市净率等估(gū)值指(zhǐ)标来看，这就为日本股(gǔ)市提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变股价跌破每(měi)股净资产——市(shì)净率低于1倍的情况，还(hái)请(qǐng)求上市企业在(zài)意识到资本成本的前提下推进经营(yíng)并公布改(gǎi)善方案等(děng)。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株(zhū)式(shì)会社(shè)推出了力争“早(zǎo)日实现市净率超过(guò)1倍”的中期经(jīng)营计划和股票回(huí)购，股价随后大涨近(jìn)4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿日元的股票(piào)回购(gòu)和(hé)积极压缩政(zhèng)策性持(chí)股的方针，该(gāi)公司股价(jià)随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在(zài)内(nèi)的日本龙(lóng)头企业在(zài)近期公布财报时，也均宣(xuān)布了新的股(gǔ)票回购计划(huà)。不(bù)少分析师预计，到今(jīn)年5月底(dǐ)，各日本上市公司的回(huí)购规模将(jiāng)进一(yī)步创(chuàng)下新(xīn)纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引起许(xǔ)多(duō)海外投(tóu)资者的共鸣，他们开始看到(dào)这方面的有利证据。在交易所这些变化的(de)推动(dòng)下，许多公(gōng)司正(zhèng)在回购(gòu)股份，厘清经(jīng)常令人(rén)困(kùn)惑的交叉持股(gǔ)，并在定期公(gōng)开会议之前与(yǔ)股东进(jìn)行更密(mì)切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团(tuán)Man GLG日本股(gǔ)票(piào)主管Jeff Atherton也表(biǎo)示(shì)，东京证交所(suǒ)的鼓励意味着“过去(qù)两年在这方面发生的(de)事情比过去30年还要多(duō)”，这是(shì)股市充满(mǎn)活力表现的最(zuì)大单(dān)一原因。他们对提高股本回报率有(yǒu)着坚定的态(tài)度，希望(wàng)市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽(kuān)松的(de)货币政策和日(rì)本相对稳(wěn)健的经济(jì)基本面，显(xiǎn)然也对日股的表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植田和男上月已走(zǒu)马上任，但日本(běn)央行暂时仍未(wèi)改变其(qí)大规(guī)模的货币宽(kuān)松路线。即便日(rì)本通货膨(péng)胀率超(chāo)过了央行2％的目标，但(dàn)植田和男依然强调，“还不能(néng)放心地(dì)说通胀（达(dá)到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美(měi)央行(xíng)今年上半年还在持续加息，并已(yǐ)被迫在物价与经济稳定之(zhī)间(jiān)作出艰难抉择。继(jì)续宽松(sōng)的日本央行眼(yǎn)下依然处于能让(ràng)海外投资者(zhě)放心购买的状态。

　　日本(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别běn)宏(hóng)观经济的表现目前也相对更为稳健(jiàn)。日本内阁府(fǔ)17日(rì)公布的数据显示(shì)，今年(nián)前三(sān)个月日本国内生(shēng)产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了(le)近三(sān)个季度(dù)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲外国游客人数从此前的182万攀升至195万。高(gāo)盛(shèng)策略师在报告中指(zhǐ)出，考虑到(dào)入境旅游业复(fù)苏、强劲资本支(zhī)出计划和日本央行持(chí)续宽(kuān)松(sōng)等(děng)积极因素，日(rì)本这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一提的(de)是，从经济合作与(yǔ)发展组织的经济前景指数(shù)来看，日(rì)本目前(qián)是七国(guó)集团(tuán)中唯一一个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的(de)首席(xí)策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企业的业(yè)绩似乎(hū)相当不错，重(zhòng)要的(de)汽车(chē)行业预(yù)计利润将增长。以内(nèi)需(xū)为(wèi)导向的企(qǐ)业正(zhèng)受益于入境游(yóu)增(zēng)长的前景，而大型银行也获得了丰厚的收(shōu)益。预计日本股(gǔ)市到今(jīn)年年底将进一步(bù)上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券也认(rèn)为，日(rì)本(běn)股市今年的(de)涨(zhǎng)势或将延(yán)续下(xià)去，因盈利增长、股票回购和估值(zhí)仍(réng)处于低位吸(xī)引了买家，巴(bā)菲特的认可(kě)、公司治理的改善均提振了市场，而(ér)企业(yè)财报的(de)不(bù)俗表现或有望成为最新的上(shàng)行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别