券商今年一(yī)季度(dù)业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.4龙有几个爪 龙有两个根吗9%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高龙有几个爪 龙有两个根吗证券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿(yì)元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券商或上(shàng)市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资(zī)致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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