本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力手机话费交了能退吗(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港手机话费交了能退吗口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度(dù)。

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