金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金(jīn)属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升冀g是河北哪里的车牌00; line-height: 24px;'>冀g是河北哪里的车牌至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)：经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观经济冀g是河北哪里的车牌衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是(shì)核心(xīn)建议。

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